| 电子设备、仪器和元件行业:不断和“预期”进行搏杀
9月份的电子板块,我们经历了一番大起大落,9月上旬,整个电子板块在新品预期的带动下连续数个交易日上涨。而9月10日,苹果发布新品,iPhone5c的价格远远高于大众预期,引来一片哗然,因此后续几日,整个电子板块在龙头公司的带领下,整体持续下跌。而中旬的中秋节的假日里,新iPhone的金色版本出现供不应求的局面,在公众预期得以恢复的情况下,接下来的数个交易日,电子板块迎来了一定幅度的反弹。不可否认,本月的市场关注重点不在于TMT板块,行业轮动的带动下,电子板块的持续上涨或将存在一定的压力。
同时,本月,我们还看到了三星推出的Note3与智能手表GalaxyGear,三星除了内部芯片及功能的不断升级之外,外壳也在走向金属化,除了Note3采用的皮革式外壳,三星或将推出GalaxyF系列全金属外壳机型,外观结构件方面的创新将进一步增强三星的整体竞争力。而GalaxyGear定位于补充智能机的功能,从商业模式上看稍微保守,或许将逐渐打开拓智能可穿戴设备的一片天地。国产机型方面,小米推出MX3,OPPO推出N1智能手机,这些国产机均在外观设计及内部性能方面均有优异的表现,国产品牌手机或将给三星与苹果施加巨大的压力。
LED方面,9月份行业的旺季逐渐显现,最明显的就是LED信心指数的大幅提升。9月份各大芯片、封装厂商的急速生产,将为国庆彩电消费旺季与照明灯具消费季做准备,我们依然坚持优质LED芯片及封装企业的投资价值。
从10月份起,四季度即将到来,三季报将是行业各家企业最关键的数据指标,从中将能窥见全年各企业的盈利状况。从预期的角度来考虑,我们认为,一方面不宜把预期拔高太多,另外一方面,把握住中国电子行业的一大脉络:元器件产业不断向中国大陆转移的过程中不断走向高端的制造。对于全行业,我们依然持有合理乐观的预期。
投资逻辑
10月份的国庆节,我们将能够看到消费电子新产品在中国大陆的销售高峰,相关供应链依然值得看好。另外,四季度即将开启估值切换,在这样一个转换期中,我们坚持对于电子全行业的“推荐”。重点看好消费电子领域的大族激光、欣旺达、劲胜股份、长盈精密、顺络电子,LED方面则看好三安光电、聚飞光电与瑞丰光电,同时电容龙头江海股份及法拉电子值得关注。另外,随着苏州新厂产能释放及4G建设高潮临近,建议重点关注沪电股份。 上一页：中国仪器仪表行业进入缓慢回升期
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